HARP (English &Español)

 

Millions of homeowners found themselves in a difficult predicament after the U.S. housing bubble burst in 2006. As inventories soared nationwide, home prices plummeted. Many new homeowners saw the value of their homes drop below the balance of their mortgages, or nearly so. Later, these same homeowners were prevented from taking advantage of lower interest rates through refinancing, since banks traditionally require a loan-to-value ratio (LTV) of 80% or less to qualify for refinancing without private mortgage insurance(PMI).Take for example a house that was purchased for $160,000 but is now worth $100,000 due to the market decline.

Further, assume the homeowner owes $120,000 on the mortgage. In this scenario, the loan-to-value ratio would be 120%, and if the homeowner chose to refinance, he would also have to pay for private mortgage insurance. If the homeowner was not already paying for PMI, the added cost could nullify much of the benefit of refinancing, so the homeowner could be effectively prohibited from refinancing.

The Home Affordable Refinance Program (HARP) was created by the Federal Housing Finance Agency in March 2009 to allow those with a loan-to-value ratio exceeding 80% to refinance without also paying for mortgage insurance. Originally, only those with an LTV of 105% could qualify. Later that same year, the program was expanded to include those with an LTV up to 125%. This meant that if someone owed $125,000 on a property that is currently worth $100,000, he would still be able to refinance and lock in a lower interest rate.

In December 2011, the rule was changed yet again; there would no longer be any limit on negative equity for mortgages up to 30 years – so even those owing more than 125% of their home value could refinance without PMI.

Qualifying criteria

Certain criteria must be met to qualify for HARP. While there may be additional criteria imposed by the mortgage servicer, the government requirements are as follows:

  • The mortgage must be owned or guaranteed by Freddie Mac or Fannie Mae. Many homeowners are unaware that their mortgages are linked to one of these organizations, since neither Freddie Mac nor Fannie Mae deals directly with the public.
  • The mortgage must have been acquired by Freddie Mac or Fannie Mae on or before May 31, 2009.
  • The homeowner must not have a previous HARP refinance of the mortgage, unless it is a Fannie Mae loan that was refinanced under HARP during March-May 2009.
  • The homeowner must be current on their mortgage payments, with no (30-day) late payments in the last six months and no more than one late payment in the last twelve months.
  • The current loan-to-value ratio (LTV) of the property must be greater than 80%.
  • The homeowner must benefit from the loan by either lower monthly payments or movement to a more stable product (such as going from an adjustable-rate mortgage (ARM) to a fixed-rate mortgage).

HARP 2.0 and PMI

Having Private Mortgage Insurance (PMI) can be a problem for borrowers interested in the new 2012 Making Home Affordable Refinance Program. Homeowners who purchased their home by putting down less than 20% of the purchase price typically have PMI (typically with Freddie Mac or Fannie Mae).

PMI would have been required by the original lender due to the high loan-to-value ratio and correlation to foreclosure. Having PMI attached to a loan made that loan easier to sell on the Wall Street secondary market as a "whole loan". PMI hedged this risk by offering insurance against forclosure for whomever owned the "whole loan". If your current loan has PMI it is likely your lender will not approve you. There are only a handful of lenders who will. Why? The main reason is most lenders will not accept the new PMI.

Most of the major PMI companies have signed on to support HARP, however most lenders have not. Also, depending on the type of PMI and who the PMI company is may also be a roadblock. The good news is you don't need to go to your current lender if they don't accept your PMI, you can apply for the new HARP 2.0 loan with any lender.

Appraisal waiver

Another feature of HARP is that applicants can forgo a home appraisal if a reliable automated valuation model is available in the area. This can save the borrower time and money, but is subject to the discretion of the mortgage servicer.

HARP 3.0

As part of the 2012 State of the Union Address, President Barack Obama referenced a plan to give "every responsible homeowner the chance to save about $3,000 a year on their mortgage". Within the mortgage industry, this plan is being referred to as HARP 3.0. The plan has not passed. HARP 3.0 is expected to expand HARP's eligibility requirements to homeowners with non-Fannie Mae and non-Freddie Mac mortgages, including homeowners with jumbo mortgages and Alt-A mortgages, those whose original mortgages were stated income, stated asset, or both.

Deadline

HARP is scheduled to end on (Extended). Click below for a FREE CONSULTATION
 

EN ESPAÑOL

HARP


Millones de propietarios se encontraron en una situación difícil después de la burbuja inmobiliaria estadounidense estalló en 2006. A medida que los inventarios se elevaron a nivel nacional, los precios inmobiliarios se desplomaron. Muchos de los nuevos dueños de casa vieron al valor de sus casas cae por debajo de la balanza de sus hipotecas, o casi. Más tarde, estos mismos propietarios se les impidió tomar ventaja de menores tasas de interés a través de la refinanciación, ya que los bancos tradicionalmente requieren una relación préstamo-valor (LTV) de 80% o menos para calificar para la refinanciación sin seguro hipotecario privado (PMI) para .Take ejemplo, una casa que fue comprado por $ 160,000 pero ahora vale $ 100.000, debido a la caída del mercado. Además, se supone que el propietario le debe $ 120.000 en la hipoteca. En este escenario, la relación préstamo-valor sería del 120%, y si el dueño de casa decidió refinanciar, también tendría que pagar por el seguro hipotecario privado. Si el dueño de casa no estaba ya pagando por PMI, el costo adicional podría anular gran parte del beneficio de la refinanciación, así que el dueño de casa podría ser prohibida efectivamente de la refinanciación. El Programa de Refinanciamiento Home Affordable (HARP) fue creado por la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda en marzo de 2009 permitirá a aquellos con una relación préstamo-valor superior al 80% para refinanciar sin también el pago de seguro hipotecario. Originalmente, sólo aquellos con un LTV del 105% podría calificar. Más tarde ese mismo año, el programa se amplió para incluir aquellos con un LTV hasta el 125%. Esto significa que si alguien le debe $ 125,000 en una propiedad que es actualmente un valor de $ 100.000, que todavía sería capaz de refinanciar y fijar una tasa de interés más baja. En diciembre de 2011, la regla se cambió una vez más; no habría ya no será ningún límite en el patrimonio neto negativo para las hipotecas de hasta 30 años - lo que incluso aquellos debiendo más de 125% de su valor de la vivienda podría refinanciar sin PMI.


Criterios de calificación


Ciertos criterios se deben cumplir para calificar para HARP. Si bien puede haber criterios adicionales impuestas por el prestador de servicios hipotecarios, los requisitos del gobierno son los siguientes:
• La hipoteca debe ser propiedad o garantizados por Freddie Mac o Fannie Mae. Muchos propietarios no son conscientes de que sus hipotecas están vinculadas a una de estas organizaciones, ya que ni Freddie Mac ni Fannie Mae trata directamente con el público.
• La hipoteca debe haber sido adquirido por Freddie Mac o Fannie Mae antes del 31 de mayo, 2009.
• El dueño de casa no debe tener un refinanciamiento HARP previa de la hipoteca, a menos que sea un préstamo de Fannie Mae que fue refinanciado bajo HARP durante marzo-mayo de 2009.
• El propietario debe estar al corriente en sus pagos de hipoteca, sin (30 días) la morosidad en los últimos seis meses y no más de un pago atrasado en los últimos doce meses.
• La proporción actual de préstamo a valor (LTV) de la propiedad debe ser mayor del 80%.
• El propietario debe beneficiarse del préstamo ya sea por pagos mensuales más bajos o movimiento a un producto más estable (como pasar de una hipoteca de tasa ajustable (ARM) a una hipoteca de tasa fija).

 

HARP 2.0 y PMI


Tener seguro hipotecario privado (PMI) puede ser un problema para los prestatarios interesados â‹â‹en el nuevo 2012 Making Home Affordable Programa de Refinanciamiento. Los propietarios que compraron su casa, poniendo por menos del 20% del precio de compra suelen tener PMI (típicamente con Freddie Mac o Fannie Mae). PMI se habría requerido por el prestamista original debido a la alta relación préstamo-valor y la correlación con la ejecución hipotecaria. Habiendo PMI adjunta a un préstamo otorgado el préstamo más fácil de vender en el mercado secundario de Wall Street como un "todo préstamo". PMI cubierto este riesgo al ofrecer un seguro contra forclosure para quien propiedad "todo préstamo". Si su préstamo actual tiene PMI es probable que su prestamista no aprobará. Hay sólo un puñado de prestamistas que. ¿Por qué? La razón principal es que la mayoría de los prestamistas no aceptar la nueva PMI. La mayor parte de las principales compañías de PMI han firmado para apoyar HARP, sin embargo la mayoría de los prestamistas no tienen. También, dependiendo del tipo de PMI y que la empresa PMI es también puede ser un obstáculo. La buena noticia es que usted no tiene que ir a su prestamista actual si no aceptan su PMI, puede aplicar para el nuevo préstamo HARP 2.0 con cualquier prestamista.

 

Exención de Evaluación


Otra característica de HARP es que los solicitantes pueden renunciar a una tasación de la casa si un modelo de valoración automatizado confiable está disponible en la zona. Esto puede ahorrar el tiempo prestatario y dinero, pero está sujeto a la discreción del administrador hipotecario.

 

HARP 3.0

 


Como parte del Estado 2012 de la Unión, el presidente Barack Obama hace referencia a un plan para dar "cada propietario responsable la oportunidad de ahorrar alrededor de $ 3,000 al año en su hipoteca". Dentro de la industria de la hipoteca, este plan se conoce como HARP 3.0. El plan no ha pasado. Se espera HARP 3.0 de ampliar los requisitos de elegibilidad de arpa para los propietarios de viviendas con falta de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac no, incluidos los propietarios de viviendas con hipotecas jumbo y las hipotecas Alt-A, aquellos cuyas hipotecas originales se declaró ingresos, declarado de activos, o ambos.

 

Fecha tope


HARP está previsto que finalice en (Extended).

 
 

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